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admin 投资理财 09-27 402 0

内容简介
《投资异类》是王利杰以自身的投资经验为基础，结合当下天使投资行业发展状况进行的深度思考。在书中，王利杰从天使投资的三大误区和三个赌局入手，揭秘了成功的天使投资人必须具备的两大认知能力，必须了解的九条判断标准，以及必须掌握的五大赌人心法，教你从零开始，逆袭天使投资圈。
王利杰用自己的投资经验证明了，进入天使投资领域的门槛没有我们想象的那么高，每一个有一定工作经验，有一点点积蓄和投资梦的人，都可以做天使投资。《投资异类》为这些有投资梦的人提供了极具操作性的方法，能够引领他们进入天使投资领域。
《投资异类》不仅是写给投资者和希望了解投资行业的人的，也是写给创业者和有创业梦想的人的。“写给创业者的三堂课”就针对创业者*困惑的问题，给出了非常有价值的建议。
天使投资的阶段，团队确实拿不出任何关于企业的用户数据，所以，投资人没有参考依据判断企业优劣。于是，很多天使投资人“靠直觉”、“凭感性”决策，就像我过去六年来一样。但我们知道，赛道决定企业规模。为了找到具有巨大回报空间或者盈利空间的赛道，我们要研究行业数据，研究宏观趋势，研究政策走向，研究国际形式。同时，在千亿美元的大赛道内，研究各个垂直领域的业务机会和产业拐点。所以，天使投资也是要研究和分析数据的，只不过若没有企业数据，我们就关注产业数据。

另外，天使投资人需要提高以下五个维度的能力：融资能力、项目甄别能力、决策速度、投后管理和耐心。这其中的耐心，意味着天使投资要想实现回报最大化，通常要等待15 年以上，像阿里巴巴和腾讯这样的互联网巨头，从创业到实现千亿美元市值，都经过了15 年以上的努力。在这15 年当中，企业发展唯一可以确定的就是“跌宕起伏”。每一次破产的边缘，每一次有新的投资人想要加入，每一次跟团队产生战略分歧，天使投资人都有可能卖掉老股套现走人。最后能成为BAT 的项目毕竟是少数，天使投资人在合适的时候离场，收回一部分投资和收益，这是天经地义的事。可我们如何才能避免卖掉不该卖的，留下不该留的股份呢？

很多互联网企业的发展都是呈指数级的，就像滚雪球一样，越到后面盈利越多、发展越快。如果给一个项目投资100 万元，7 年后上市，翻了100倍，账面收益1 亿元；如果继续持有这个项目不卖，可能7 年后会迎来股市的大牛，账面收益再翻10倍，那就是10 亿元。同一个项目，同样是7 年，前７年收益1 亿元，后7 年收益10 亿元。可有多少人能赚到第二个7 年的额外9 亿元收益呢。这里面有个关键问题，就是针对具体的每一个项目，到底什么时间退出

这就要求天使投资人慢慢学会像风险投资、私募股权投资等中后期投资人一样的思维和决策方式。当你决策投资一个天使轮的项目到了A 轮要不要退出时，就要像A 轮投资人一样重新评估这个项目的事和人，以及当下的产业背景。如果你假设自己是A 轮机构投资人，判断该项目此时是值得投A 轮的，那就意味着你的天使投资不应该退出；如果你作为A 轮投资人并不想投这个项目，那也意味着你此时该退出了，一旦有其他投资机构愿意买你的老股，你要毫不犹豫地选择卖掉。到了B 轮，又要重新按照B 轮的投资逻辑重新判断项目，如此往复。
很多人可能会说，你不看好的项目，卖给别人，让别人当接盘侠，是不是不道德？其实这个问题我在实践中遇到过，也深刻地想过。答案是否定的，这里不存在道德问题。因为对于任何一个项目的优劣，每个机构有着自己的判断标准和决策逻辑，大家合法经营、公平竞争。只要项目不存在“违法违规和不道德行为”，而老股东又在交易过程中公开透明、不刻意隐瞒，仅仅是就事论事来判断项目的成功率和发展空间，那么，最后的结果应该就是周瑜打黄盖——一个愿打一个愿挨。未来是极其不确定的，你惧怕的风险，在别人看来也许是机会。你卖了别遗憾，他买了也别后悔，大家各自对各自的决策负责，承担后果，享受回报。

任何阶段，投资都是需要理性分析决策的，即便是天使阶段没有企业运营数据可参考，也要研究行业趋势相关数据。企业未来产生运营数据后，投资人应对每轮进行重新复盘，按照不同的逻辑来分析判断，决策去留。很多优秀的天使投资人看似感性的快速决策，其实是基于十多年行业经验和独特认知的直觉判断，新手千万别乱学。